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自伯偷伯

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海外市场波动扰动港股。由于经济下行压力加大以及国际关系再度紧张,近期欧美股市出现了不同程度的下跌,10月1日至7日标普500指数下跌1.3%,富时100指数下跌2.8%,德国DAX指数下跌2.7%,恒生指数下跌1%。①美国方面:10月1日公布的9月ISM制造业PMI只有47.8%,创10年来新低。10月2日公布的ADP新增就业人数9月为13.5万人,低于预期的14万人,且8月数据从19.5万大幅下修至15.7万。因此10月1-2日标普500指数大幅下跌约3%。10月3日美国公布的9月ISM非制造业PMI降至52.6%,创3年来新低。10月4日公布的非农新增就业人口为13.6万人,低于预期的14.5万人。因经济数据不佳,市场对美联储降息的预期快速升温,市场预计美联储在10月份降息25个基点的概率从41%上升到92.5%。②欧洲方面:10月1日公布的9月欧元区制造业PMI进一步下降至45.7%,创7年新低,市场对经济衰退的担忧进一步加大。此外,英国首相约翰逊于10月2日表示,英国正就脱欧提出妥协方案,但同时英国也准备好了无协定脱欧,国际关系进一步面临不确定性。从估值和盈利的匹配度看,美股当前性价比较低,标普500截至10月4日的PE(TTM)约为21倍,但是19Q2的EPS(TTM)同比增速只有2%。未来如果美股下跌,短期也会对港股造成冲击。我们前期报告中多次分析过,港股资金面与海外相关,这核心源于港股中41%的交易来自于外地投资者,并且香港的PEG汇率制度决定着香港利率随美国利率波动,详见《行稳致远——2019年中期港股投资策略-20190628》、《南下资金在港股买啥?-20190822》。如2018/02/05-02/09当周美国非农数据引发加息担忧,美股连续大跌,标普500指数一周下跌5%,同期恒生指数累计下跌9.5%,又如2018/10/08-10/12当周标普500大跌5%,同期恒生指数跌幅2.9%。

最近学车,也感受到英国人工成本高。学10个小时的车,需要支付的成本是240多镑。但细算下来,连我这种此前开过车的,也需要学上三、四十个小时。如果四十个小时下来,成本要达近1000镑。要知道,8年前我在美国生活时,可是有过半年开车经验的,我的分数是96分(满分是100分)。

此外,任正非认为授权这件事情对华为是有利的。一方面缓和了国际关系,另一方面增加了竞争对手。对于具体的授权对象,任正非表达了自己的想法:“这个公司要有一些通信技术基础积累,与华为行业比较接近。它可以在我们提供的技术方案基础上修改源程序、源代码,使得它能够完全独立于我们提供的原体系,以后华为也搞不清楚它用的技术,这样就解决了美国担心的国家安全问题。”

如果说中国的科技企业真正能够实现国产替代的话,我相信可能是华为,因为它具备了2亿多部手机的智能终端的,强大的一个生态系统去给你完善,为什么?大家去想,比如说我上大学的时候就在讲Linux操作系统的国产化,在讲达标数据库、中标数据库的国产化,包括WPS国产化,但是你发现,这么多年下来之后,只有WPS的用户达到了1.6亿人,其他的都没有达到,为什么?因为没有一个比较完善的生态链,让你不断的去尝试,哪怕给你100万部,哪怕给你10万部,让你去做尝试,都没有。它没有这样一个尝试的可能性,就不会让你去做完善、做迭代、做开发的可能性。同样的,二季度的手机数据,如果大家去看的话,还有个可观的变化,整个二季度的手机销量是下滑了5.6%,但是华为的手机是同比增长27%,那就意味着小米、OPPO、VIVO、苹果、三星都是下滑的,所以说华为的手机在增长,而且华为在国产替代,那我相信,这个产业链是值得我们去期待和挖掘的。

责任编辑:李双双相关新闻:博士生莫名被办多张中行信用卡 投诉反遭支行长讥讽“以您个人的力量跟中国银行来打这个官司,您觉得胜算几率有多少?”——赵先生因为接到银行催收电话,发现自己名下莫名多了18张信用卡,并且已有7张逾期,影响个人征信,这些卡均出自中国银行长沙金满地支行。如今,投诉一年半后,问题依旧未能解决,赵先生愤而发帖,结果自称行长的人打电话要求删帖时如是说。

受到密切关注的零售销售“控制组”-- 一些分析师认为是对消费者需求的更可靠衡量标准--增长0.3%,与预测相符。零售销售控制组不包括食品服务、汽车经销商、建材商店和加油站的销售。报告发布之后,美国国债下跌,10年期国债收益率达到8月初以来最高。

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